20.500.12556/RUP-22485 Shaping Stability Can the Finance-Growth Nexus Achieve It? Oblikovanje stabilnosti ali lahko povezava med financami in rastjo to doseže? This paper assesses the tripartite link between a country’s financial (in) stability, its level of financial development, and economic growth. Using a panel of 21 countries over the period 2001–2020 and using the IMF Financial Market Index to proxy financial development, we find (i) that financial stability varies positively with the development of the financial system, and (ii) that the relationship between financial stability and economic growth depends critically on the level of financial development of each country. These results show that in the absence of financial development, the impact of economic growth on financial (in)stability will havedifferent effects. In addition, we performed a subsample analysis by dividing the overall sample into two subsamples based on stability levels. We find that financial development enhances stability more in the more stable subsample, while growth does so in the less stable subsample.  Pričujoči članek ocenjuje tristransko povezavo med finančno (ne)stabilnostjo države, stopnjo njenega finančnega razvoja in gospodarsko rastjo. Z uporabo panela 21 držav v obdobju 2001–2020 ter indeksa finančnega trga IMF kot nadomestka za finančni razvoj ugotavljamo: (i) da se finančna stabilnost pozitivno spreminja glede na razvoj finančnega sistema in (ii) da je odnos med finančno stabilnostjo ter gospodarsko rastjo kritično odvisen od ravni finančnega razvoja posamezne države. Ti rezultati kažejo, da bo imel v odsotnosti finančnega razvoja vpliv gospodarske rasti na finančno (ne)stabilnost različne učinke. Poleg tega smo izvedli analizo podvzorca, tako da smo celoten vzorec razdelili na dva podvzorca glede na ravni stabilnosti. Ugotavljamo, da finančni razvoj bolj krepi stabilnost v stabilnejšem podvzorcu, medtem ko rast to počne v manj stabilnem podvzorcu. financial (in)stability financial development economic growth financial market index emerging and developing markets finančna (ne)stabilnost finančni razvoj gospodarska rast indeks finančnega trga trgi v vzponu in razvijajoči se trgi true false false Angleški jezik Slovenski jezik Članek v reviji 2026-01-16 12:35:11 2026-01-16 12:35:12 2026-01-17 03:05:30 0000-00-00 00:00:00 2025 0 0 no. 4 Vol. 23 2025 0000-00-00 Zaloznikova Objavljeno NiDoloceno 0000-00-00 0000-00-00 0000-00-00 1854-6935 https://doi.org/10.26493/1854-6935.23.389-421 ZUP_Mahmoudi_Ahmed_2025.pdf ZUP_Mahmoudi_Ahmed_2025.pdf 1 C0FE3E3DABE186CF73297EA03F03AA64 00e13d219d27d0daaea41cf802ae0f6c316921b2f565e29b288732060cd95b9b ae70b2cb-f2cf-11f0-8639-005056ac49c0 https://repozitorij.upr.si/Dokument.php?lang=slv&id=32704 Založba Univerze na Primorskem 0 0 0